《华宸●金诚（1104）号—呼和浩特红星美凯龙商场租金收益权转让项目集合资金信托计划》信托资金管理报告（2011年三季度）

尊敬的受益人：
        2024年澳门原料免费网大全于2011年7月11日设立了“华宸•金诚（1104）号—呼和浩特红星美凯龙商场租金收益权转让项目集合资金信托计划”（以下简称“本信托”）。作为受托人，现就本信托成立至2011年9月30日的信托事务向受益人报告如下，并为报告中所载资料的真实性、准确性和完整性负责。报告书中的内容由本信托的受托人负责解释。
一、信托计划概要
1、信托计划成立日：2011年7月11日
2、信托计划规模：人民币20,000万元
3、信托计划期限：信托计划期限24个月；信托计划满24个月，可不经召开受益人大会延长期限，延长期限不超过6个月。
二、信托财产专户开立情况
在信托计划成立前，受托人为本信托开立了信托财产专户，开户银行为建行呼和浩特日信支行、账号为15001706680052504339。
三、信托资金的运用
受托人将本信托计划募集资金用于向内蒙古鼎盛华房地产开发有限公司购买其持有的呼和浩特红星美凯龙商场未来10年的租金收益权。内蒙古鼎盛华房地产开发有限公司将该笔信托资金用于鼎盛华广场项目一期（包括红星美凯龙商场一期、红星美凯龙商场二期、住宅、公寓、底商等）的建设施工。受托人以信托期内收取的租金作为信托利益的来源，扣除受托人报酬及相关费用后，向受益人分配信托利益。信托计划期满，鼎盛华公司以原价格回购剩余年份的租金收益权，信托资金退出。
呼和浩特市红星美凯龙商场一期部分目前已全部完成装修，并定于2011年10月28日开业，目前可供出租摊位340户，已全部招租，招租率为100%，已收定金2000万元，将于开业前签订租赁协议。
内蒙古鼎盛华房地产开发有限公司，成立于2006年1月，是内蒙古龙海房地产开发有限公司为开发“鼎盛华世纪广场”而专门成立的全资子公司，注册资金10000万元人民币，法定代表人蔚然风，经营范围为房地产开发、销售、租赁、经营。截止2010年底，该公司资产总额4.77亿元，资产负债率57%。信托计划资金的运用完全按照信托文件的要求正常进行。
四、信托计划的管理
1、受托人根据《信托公司管理办法》及《信托公司集合资金信托计划管理办法》为本信托计划开立了专门的信托财产账户，建立了单独的会计账户进行管理和核算。
2、受托人在信托计划的管理过程中恪尽职守，履行了诚实、信用、谨慎、有效管理的义务，制订了一系列制度，并根据信托业务的需要设置了不同的部门和岗位，以实现各部门、岗位间的相互监督和制衡。
3、截止2011年9月30日，信托计划资金无任何挪用情况发生，项目按照有关信托文件运行正常，且没有发生能够影响信托财产安全及受益人利益的其他情况。
五、信托财产及收益情况
截止2011年9月30日，本计划信托资产总计200,026,125.68元，其中货币资金26,125.68元；信托负债合计为3,160.00元；信托权益合计200,022,965.68元，其中未分配利润22,965.68元。受托人管理信托财产产生的信托收入累计25,705.68元；应由信托财产承担的费用为2,740.00元，其中：印刷费2,160.00元；银行结算费580.00元。
六、信托计划的风险防范措施
1、政策风险
红星美凯龙商场属于商业经营，所拥有的商业物业目前只租不售。商业物业租金收益权转让方式融资，受国家产业政策、房地产政策和监管政策的影响较小。
鼎盛华公司的母公司内蒙古龙海房地产公司拥有二级开发资质，鼎盛华广场项目一期四证齐全，已投入自有资金超过总投资的35%，该项目符合相关政策要求。
2、市场风险
通过对2010年呼和浩特市全年商品房成交情况的分析得出，在呼市市场，本地客户的更新自住需求仍然是房产消费的主流，由此产生的装修家居市场容量巨大，随着未来呼和浩特房地产市场逐步发展，装修家居市场也将继续扩大。
呼和浩特红星美凯龙商场位于呼和浩特市兴安北路润宇建材城南侧。项目周边有润宇、居然之家、东库街等多处建材市场，该地区已成为为呼市地区最大，最有影响力的建材商圈，具有多层次、多类型建材商业形态。润宇、居然之家、东库街等建材市场均经营良好。鼎盛华世纪广场项目定位准确，利用当地已形成的建材商业氛围，开发建设多种围绕建材商业的业态，包括大型建材市场及小户型公寓等，市场前景较好，销售与市场风险较小。
3、经营风险
红星美凯龙连续5年跻身中国民营企业500强前50位，2007年荣获“国内影响力品牌领袖大奖”、“家居家装行业影响力品牌领袖大奖”， 2008年销售总额突破235亿元，成为中国家居业的第一品牌。截至目前，已在北京、上海、天津、南京、长沙、重庆、成都、南昌、合肥、石家庄、沈阳、包头等36个城市开办了60家商场，市场总规模达550万平方米。
红星美凯龙公司拥有品牌、管理上的优势，鼎盛华世纪广场拥有自身位置、硬件设施方面的优势，鼎盛华世纪广场红星美凯龙商场开业后，依托原有商圈氛围，未来市场前景较好。
4、交易对手信用风险
交易对手龙海公司与受托人合作多年，属于受托人的优质客户，在历次合作中都保持了良好的信用。另外龙海公司以波士名人国际项目最有价值的商业部分以较低的抵押率抵押给受托人，其违约成本较高，综合判断交易对手的信用风险较小。
5、抵押风险
抵押房产地理位置优越，位于呼和浩特市中山西路商圈、鼓楼商圈的连接点，是呼市传统城区与新建城区的地理中心，周边商业氛围浓厚，项目自身设计理念与建筑质量上乘，具有较强的抗跌属性。同时，按照融资额20000万元保守计算，每平米分摊的融资本金为17227.27元/㎡，远低于抵押物目前的市场售价，仅为其目前市场售价的三分之一到二分之一，抵押率较低，抵押物较为优质。按此价格处置抵押物，处置难度较小，即使抵押房产出现一定程度的贬值，按抵押价格处置抵押房产仍然可以保证信托资金的安全。因此，抵押房产贬值的风险较小。
6、财务风险
鼎盛华公司在未来两年年内有总额在12亿元左右现金流入，现金流可完全覆盖本次信托信托融资本息。并且随着项目一期开发完毕的情况下，因为固定资产的增加，可提供的抵押物增加，相应的对外融资额度也能增加。随着项目的开发进展，当项目进入销售期后，销售款的回流会彻底解决现金流问题。
7、管理风险
受托人自2006年以来，已成功管理多个房地产信托计划，对房地产信托计划的运营管理有着丰富的经验，受托人管理规范，风控严控，项目的管理风险较小。
七、信托经理情况
受托人指定下列人员为本信托计划的信托经理：张静、王文波。