用益信托市场一周评述（10.01-10.17）

一、行业动态

1.沪首开基础设施全球融资渠道万亿信托资产已投入
　　昨日，上海市副市长屠光绍和亚行副行长拉克什米•万卡塔查兰共同为 “上海国际基础设施融资交易中心”（以下简称 ‘交易中心’）成立揭牌。 “交易中心”包括基础设施信息标准化处理和基础设施融资项目撮合交易两大功能，吸引来自国内外的基础设施项目来沪发布融资信息，从而能解决目前基础设施融资信息不对称、成本较高等问题。交易中心作为基础建设项目和资金方的搭线平台，将给予银行、保险、基金、信托等多种金融机构提供一个寻求投资标的物的良好通道。在这其中，最容易大展拳脚的极有可能是信托公司。由于上海国际集团也是该中心的主要出资方，业界普遍认为其旗下的上海信托将在基础设施平台融资中发挥主要作用。
　　点评：该交易平台的建立为拓展基础设施融资模式提供了机会。作为平台性的金融机构，信托公司一直频繁活跃于资本市场的各个领域。信托牌照的灵活性，使信托公司能横跨三大市场。由于基础建设融资由政府信用担保，因此原本就是信托比较青睐的项目，截至6月底，大概有10亿左右的信托资金进入了这个行业。另外，信托公司在基础设施投资、融资、资产收购、资产证券化等方面有着丰富的经验，因此可在城市基建投融资模式中尝试创新。

2.信托公司加速对接私人银行 议价能力提升显着
　　随着银监会接连发文规范银信合作，信托公司在业务升级、转型和监管压力下，逐渐将目光转向高端理财市场，加速对接私人银行，针对高净值客户发行量身定制的信托产品。据悉，一般而言，相比此前银信合作的平台类业务1‰的管理费，高收益的集合类信托产品，信托公司和商业银行均能获得2%至3%的纯收益，是单一资金信托的银信合作业务收益的20倍以上。信托公司主动管理能力、产品设计能力增强的同时，议价能力也水涨船高。
　　点评：信托公司和私人银行对接是一种理想的盈利模式。私人银行虽然拥有客户渠道，但其自身管理能力、理财能力也无法满足多元化的高端客户理财需求，信托公司凭借产品设计、创新方面的天然优势，通过和私人银行等合作加快和高端金融理财的对接，进军高端理财市场，可以解决客户资源欠缺等问题，且分红议价能力得到增强。

3.净资本新规难阻地产信托发行规模回升
　　在迎来历年来最冷清的黄金周的同时，房企求钱若渴的冲动也并不见缓解，即便是不久前出台的《信托公司净资本管理办法》也无法阻挡房企借信托公司融资的脚步。不过值得一提的是，从近期发行的房地产信托计划看，信托公司在计划中要求的质押方案往往都比较苛刻，作为质押的资产总额经常会几倍于发行的信托规模。据用益信托网数据显示，自9月20日至30日的这节前十天里，新成立的投资于房地产的信托计划规模就高达53.57亿。这与外界之前预测的房地产信托发行量要大幅下降的结论相差甚巨。
　　点评：楼市第二轮调控启动后，房地产信托产品俨然成了房企融资最后的一根救命稻草。《信托公司净资本管理办法》的出台，意在对房地产信托融资进行限制，对其划定了3%的高风险系数。但在业务转型和监管合规的压力下，信托公司仍然纷纷选择集合类房地产信托产品，将宝贵的净资本投向这块高收益的蛋糕，可见房地产信托可能仍然是今年集合信托发行的主流。目前来看，信托公司对待房地产项目非常谨慎，在计划中要求的质押方案往往都比较苛刻。

二、机构动态

1.甘肃信托竞争力提升 资产总额逾12亿
　　9月28日，记者从甘肃信托有限责任公司举行的“发展战略研讨会”上了解到，截至2010年8月31日，该公司资产总额已达12亿元。

2.陕西信托蹊跷阳光私募惊现市场
　　据陕西省国际信托股份有限公司最新披露的数据，北京和吉升投资有限公司旗下的结构化理财产品和吉升1期截至10月8日单位净值为1.0928元，今年以来的净值总回报为9.28%。而在9月30日，和吉升1期单位净值仅为0.9052元。从亏损9.48%到盈利9.28%，和吉升1期仅用了一个交易日的时间，净值日增长率高达20.72%。

3.新达信托获7亿定期贷款
　　新达信托的管理机构ARA资产管理（ARA Trust Management）宣布，新达信托的信托者汇丰机构信托服务（HSBC Institutional Trust Services）获得7亿元的定期贷款（Term Loan Facility）。

4.国投信托客服呼叫专线开通促发展
　　经过近两个月的精心调试与努力，日前国投信托客服呼叫专线正式开通，随着客户呼叫专线的正式启用，国投信托在推进市场化经营，健全市场化金融机构服务体系，稳步落实信托公司发展战略的道路上又迈出了一步。
　　点评：客户服务平台建设的圆满完成可促进国投信托提高服务质量和水平、培育公司稳定客户群体。

5.英大国际信托公司与华夏银行签署全面合作协议
　　10月8日下午，英大国际信托公司与华夏银行在北京签署了全面合作协议。按照协议，英大国际信托公司与华夏银行将构筑长期、稳定、良好的合作关系，实现相互支持、共同成长、合作共赢，在项目资源、产品开发、市场营销、信息交流等方面开展多渠道、全方位合作。
　　点评：英大信托与华夏银行股东背景相似，在产品研发、企业文化等方面有着广泛的合作需求。以本此签订全面战略合作协议为契机，英大国际信托公司将会推动各项业务向高端化、精细化发展，为服务国家电网公司发展作出新贡献。

三． 机构公告

1.长园集团股东华润信托违规买卖公司股票
　　长园集团（600525）11日公告，公司股东华润信托交易员近期在执行信托公司指令减持公司股票过程中，误将某笔卖出指令错误录入为买入指令，于9月21日误买入公司股票1万股，成交均价为19.185元/股，该交易违反了相关规定。

2.安信信托前三季度业绩预增公告
　　经公司初步测算，预计公司2010年第三季度累计净利润较上年同期数据增长约130-140%。

3.国中水务控股股东股权质押信托公司公告
　　2010年10月8日，黑龙江国中水务股份有限公司控股股东国中（天津）水务有限公司将质押给北方国际信托股份有限公司的7150万股本公司限售流通股票解除质押。