信托市场一周点评（10.26-10.31）

一、宏观视野



1、央行发布《2009年三季度宏观经济形势分析》报告，强调贷款增长维稳



央行在报告中称,由于前期已经开工的项目仍需较大规模的信贷资金维持,加之房地产投资升温,贷款需求仍将保持平稳。要抑制部分行业产能过剩,引导金融机构优化信贷结构,增强贷款增长的可持续性。

中国人民银行行长周小川日前也表示,未来将保持宏观经济政策的连续性、稳定性,继续实施适度宽松的货币政策。



点评：报告的出台增强了对四季度货币政策稳定持续预期的信心， 体现了货币政策服务全局，力求全年保八中心任务顺利实现的姿态。



2、 创业板开市遭爆炒，投资风险急剧扩大



创业板本周五正式开市，全部28只股票首日涨幅均逾70％，最高者近210％。其中，10只个股实现股价“翻番”。

主板市场，本周五，上证综指报2995.85点，涨1.85%；深证成指报12843.21点，沪市成交1201.4亿元，深市成交781亿元。沪市上涨732家，平盘148家，下跌201家。



点评：国人投机豪赌的心态在周五的创业板演绎得淋漓尽致。这对历尽10年酝酿而生的创业板绝对称不上是一件可圈可点的好事情，反映的依然是中国投资大众的不成熟，体现的是监管层对大众教育的失责。尽管换手率高，但无论是和创业板个股的预期成长纵向比较，还是和当前A股市场众多股票的平均估值横向比较，创业板今后一段时期的走向注定是价值回归，价格回落。



二、行业动态



1、兴业银行洽购联华信托，布局混业经营



点评：关于联华信托股权的洽购历经多次，此次拟与兴业银行的谈婚论嫁无疑是兴业银行对未来混业经营的战略布局。而中、工、建、招等商业银行对信托公司的大举收购，注定对中国信托行业今后的发展格局产生深远影响，不排除部分信托公司参照国外经营做法，成为商业银行下辖的部门建制管理。未来2—5年国内信托公司的经营及职能将出现较大的分化格局。



2、保利置业与中国华融资产管理公司达成总额约200亿元人民币的战略合作协议。



据保利香港公告，公司下属保利置业与中国华融资产管理公司签订逾200亿元人民币的战略合作协议。

其中，中国华融旗下信托平台将向保利置业及附属公司公司提供约100亿人民币的融资服务。保利集团与华融旗下证券平台华融证券将进行不少于30亿的证券合作。保利集团与中国华融还将进行不少于20亿的物业融资产品及服务的开发，并联合发展不少于50亿的物业项目。



点评：体现的是中国华融资产管理公司投融资平台整合优化的聚集优势。而业务的快速扩张也将给华融的风险管控带来新的挑战。



3、中原信托巩固区域市场



中原信托日前与郑州经济技术开发区管委会达成不少于30亿元的城建资金支持融资合作协议。



点评：这是中原信托首次与县（区）级政府开展的融资合作，体现的是中原信托对其区域市场的巩固。需要提示的是，受经济振兴计划的刺激，政府项目成为银行、信托等众多金融机构角逐的对象，而大规模信贷投放后，其风险累积正在加大，无论是产品设计的期限、金额及风控措施都需要更为审慎细致。



三、公司公告



1、扬州莱茵西湖置业有限公司计划向杭州工商信托股份有限公司申请1亿元信托贷款



为满足公司项目开发对资金的需求，促进公司进一步发展，隶属于莱茵达置业股份有限公司的扬州莱茵西湖置业有限公司计划向杭州工商信托股份有限公司申请信托贷款，贷款资金用于扬州莱茵西湖置业有限公司“瘦西湖·唐郡”项目开发，贷款金额为人民币1亿元，贷款期限2年，贷款年利率为12%。



2、安信信托公布三季度报告



安信信托第三季度实现净利润1680.5万元，同比增长18.3%。数据显示，截至9月末安信信托总资产约5.86亿元，同比增加16.72%。第三季度归属上市公司股东的净利润为1680.5万元，同比增长18.3%。前三季度净利润约3356.7万元。第三季度基本每股收益为0.037元，前三季度基本每股收益为0.0739元。



3、陕国托公布三季度报告



陕国投三季报实现 EPS0.11 元,其中三季度单季EPS0.065 元,单季度净利润为2328 万元。从收入结构看,房地产业务收入占比60%、信托业务收入占比18%、净利息收入和投资收益占比为8%和11%。

实业清理接近尾声:公司已经将上海佳信房地产的100%股权转让,现拟将鸿业地产在净资产评估值的基础上,通过协商价格将股权转让给大股东高速集团,该转让构成重大资产重组,尚需经过股东大会和管理部门审批。如果转让顺利完成,公司资产流动性进一步提升,而且为大力拓展自营及信托业务夯实基础。缺陷在于房地产股权出让后业绩可能将面临短期波动风险。