一周信托理财产品评述（08年07月28日-08年08月03日）
一、理财市场动态
·信托借壳“两批一否” 盈利模式成关键
日前，ST玉源以新增股份换股合并北京信托一事，已获银监会原则同意和证监会的有条件通过。这是继中信信托成功借壳安信信托之后，又一家信托公司借壳上市获准通过。这一结果与百瑞信托借壳*ST得亨未获批准有着天壤之别。虽然信托公司借壳上市潮已掀起，但监管层审批持谨慎态度，信托公司的借壳上市之路仍缓慢前行。对此，业内人士表示，信托公司的主要盈利模式尚未形成是一个重要原因。2007年，信托公司所取得的突出经营业绩最主要受益于证券市场的异常活跃和股权投资的大幅升值，以QDII、资产证券化、股权投资等为重点的业务创新转型仍然未取得实质突破，新的盈利模式尚未形成，信托公司持续发展依然面临较严峻的挑战。
点评：此前有消息报道，外资进驻信托的热情高涨。鉴于信托公司营业范围的大幅扩大，近期外资对该行业兴趣大增是情理之中的，因为范围的扩大为外资公司进入中国金融市场以往最为封闭的领域提供了潜在机会。对信托公司地域限制的大幅取消也为全国范围的扩张创造了机会。两相比较，可以看出，对信托公司的发展前景的认识，仍然存在分歧。通过各个监管机构的努力，可以相信信托的前景会更加明朗。
·“大小非”借股权收益权信托套现
“大小非”的问题俨然已成为悬在中国证券市场头上的达摩克利斯之剑，虽然很多专业投资者一直认为“大小非”解禁没那么可怕，是市场的反应有些过度。对于“大小非”来说，如何能够既在解禁后获得自己想要的现金流，又不要担上“打压股指”的名声，也是个比较头疼的问题。 日前，证监会提出“限售股综合股权管理”的概念，为大小非股权变现流通打开了一扇窗。发现这个新概念其实早已在信托公司中以“股权收益权信托”的形式流行。
点评：大小非解禁压力说，仍然与中国股市的不成熟有关，一方面是股市的政策市，一方面是上市公司及其股东的急功近利。大小非解禁其实不仅有解禁对市场的压力，也有法规和政策连续性的压力。监管部门在关闭一扇窗后又打开一扇小窗，无非是对大小非的种种突围冲动的一种平衡。
二、一周信托理财产品述评
上周有八款集合信托理财计划上市，发行机构为七家信托公司。八款产品的分布分别为贷款类四款，证券投资两款，组合投资两款。
百瑞信托、中诚信托、国民信托和衡平信托各发行了一款贷款集合信托计划，其中贷款对象两家为房地产项目公司。期限为一至两年。作为信托制度，更重要的是通过信托进行资产的转换，鼓励信托公司经营更广范围的资产形式。但是，作为金融机构之一，从事资金业务本也是其重要的一项业务，贷款信托是最直接代表信托公司融资功能的一种手段。
上周衡平信托发行了云南水务集合资金信托计划，资金规模2235万元，期限2年，资金运用为股权投资和贷款。中融信托自7月21日就开始发行了一款规模为一亿元的组合投资信托计划融信1号集合资金信托计划。
点评：这两款集合信托计划资金都有两种以上的运用，运用方式是组合的。中融信托的这款信托计划投资范围更为广泛，包括信贷资产转让；信托贷款；上市公司定向增发股权投资；私募股权投资（PE）；房地产基金投资；房地产投资；上市公司股权收益权投资；甚至投资于其它信托公司发行的信托产品。衡平信托的产品在行业上投资于确定的环保行业，交易对手之间也具有关联关系，但信托财产的形式包括股权和债权形式。而融信1号不仅投资的行业、投资方式都有信托公司根据自己的专业判断进行确定，更要求信托公司有多领域多形式资产的管控水平。
上周的两款证券投资类信托计划，一是西部信托的铭远巴克莱集合资金信托计划，另一款为云南信托的中国龙精选（二）资本市场集合资金信托计划。
上周的银信合作产品主要集中在信贷资产合作上，一是以理财产品投资与信托公司的新增贷款，另一类是以理财产品投资于受让存量信贷资产的信托。
三、信托理财产品发行榜
·百瑞宝盈11号（新野纺织股权质押贷款）集合资金信托计划
类型：集合信托
发行机构：百瑞信托
发行规模：2000-2500万元
资金运用方式：贷款
推介期：2008-7-28至8-15
发行地： 郑州市
信托期限： 12个月
投资门槛：100万元
预期收益率：8-9%
·正佳公司贷款集合资金信托计划
类型：集合信托
发行机构：国民信托
发行规模：10000-40000万元
资金运用方式：贷款
推介期：2008-7-21至7-28
发行地： 北京市
信托期限： 12个月
投资门槛：100万元
预期收益率：8%
·衡平绿色环保系列投资—云南水务集合资金信托项目
类型：集合信托
发行机构：衡平信托
发行规模：2235万元
资金运用方式：贷款、股权投资
推介期：2008-8-1至8-20
发行地： 成都市
信托期限： 24个月
投资门槛：30万元
预期收益率：7-7.5%
·中国女鞋之都后期配套集合资金信托项目
类型：集合信托
发行机构：衡平信托
发行规模：4000万元
资金运用方式：贷款
推介期：2008-8-1至8-20
发行地： 成都市
信托期限： 12个月
投资门槛：80万元
预期收益率：7-8.2%
·铭远巴克莱集合资金信托计划
类型：集合信托
发行机构：西部信托
发行规模：5000万元
资金运用方式：证券投资
推介期：2008年7月28日至2008年8月20日
发行地： 西安市
信托期限： 一年
投资门槛：100万元
·中国龙精选（二）资本市场集合资金信托计划
类型：集合信托
发行机构：云南信托
发行规模：委托人≥2人
资金运用方式：证券投资
推介期：2008-7-28
发行地： 昆明市
信托期限： 5年
投资门槛：100万元
·中诚信托碧溪丽城贷款项目集合资金信托计划
类型：集合信托
发行机构：中诚信托
发行规模：16000-20000万元
资金运用方式：贷款
推介期：2008-7-28至8-28
发行地： 北京市
信托期限： 二年
投资门槛：150万元
预期收益率：9.5-12.5%
·融信1号集合资金信托计划
类型：集合信托
发行机构：中融信托
发行规模：10000万元
资金运用方式：组合投资
推介期：2008-7-21起
信托期限： 12个月
投资门槛：100万元
·汇通理财2008年第十九期（信托贷款计划7号）
类型：银信合作
发行机构：宁波银行、信托
发行规模：15000万元
资金运用方式： 信托贷款
推介期：2008年7月29日---2008年8月5日
发行地： 浙江、上海
信托期限： 1年
投资门槛：5万元
·“方信理财”26号人民币理财产品
类型：银信合作
发行机构：浙商银行、中投信托
发行规模：5000万元
资金运用方式： 租金收益权信托
推介期：2008年7月30日至8月7日
发行地： 全国
信托期限： 4个月
投资门槛：5万元
预期收益率：4.6-4.8%
·利得盈信托贷款型（定）08年第110期理财产品
类型：银信合作
发行机构：建设银行、中投信托
发行规模：8000万元
资金运用方式： 信托贷款
推介期：2008年 7月28 日－8月5日
发行地： 浙江
信托期限： 364天
投资门槛：5万元
预期收益率：5.61%
·利得盈信托贷款型（全）08年第99期理财产品
类型：银信合作
发行机构：建设银行、中投信托
发行规模：30000万元
资金运用方式： 信托贷款
推介期：2008年 7月30 日－8月5日
发行地： 全国
信托期限： 364天
投资门槛：5万元
预期收益率：5.61%
·利得盈信托贷款型（全）08年第106期（154天）
类型：银信合作
发行机构：建设银行、外贸信托
发行规模：40000万元
资金运用方式： 信托贷款
推介期：2008年 7月31日－8月6日
发行地： 全国
信托期限： 154天
投资门槛：5万元
预期收益率：5.01%
·利得盈信托贷款型（定）08年第116期（114天）
类型：银信合作
发行机构：建设银行、中投信托
发行规模：2000万元
资金运用方式： 信托贷款
推介期：2008年 7月30 日－8月5日
发行地： 浙江、青岛
信托期限： 114天
投资门槛：5万元
预期收益率：4.68%
·“心喜”系列2008287号：人民币132天信托贷款VIP理财产品
类型：银信合作
发行机构：北京银行、外贸信托
资金运用方式： 信托贷款
推介期：2008年8月3日至2008年8月13日
发行地： 全国
信托期限： 132天
投资门槛：5万元
预期收益率：5.2%
·“金葵花”招银进宝之信贷资产222号理财计划
类型：银信合作
发行机构：招商银行、深圳信托
发行规模：2000万元
资金运用方式： 信贷资产受让
推介期：2008-7-29至2008-8-6
发行地： 潍坊市
信托期限： 300天
投资门槛：5万元
预期收益率：5.8%
·“金葵花”招银进宝之信贷资产233号理财计划
类型：银信合作
发行机构：招商银行、中海信托
发行规模：20000万元
资金运用方式： 信贷资产受让
推介期：2008-7-30至2008-8-6
发行地： 上海市
信托期限： 292天
投资门槛：5万元
预期收益率：5.6%
·2008年第4期“理财金账户”专属个人人民币理财产品--信托投资型三个月款
类型：银信合作
发行机构：工商银行、信托
发行规模：24.8亿元
资金运用方式： 信托贷款
推介期：2008年7月31日—2008年8月4日
发行地： 全国
信托期限： 三个月
投资门槛：5万元
预期收益率：4.5%