一周信托理财产品评述（08年10月27日-11月02日）
一、理财市场动态
·银监会要求商业银行自查结构性理财产品
记者昨日从成都各家银行获悉，银监会近日已下发了开展商业银行结构性理财产品自查的通知。根据银监会通知，各银行业金融机构要重点对结构性理财产品的开发设计、风险管理、宣传营销、投资运作和客户投诉等方面进行自查，摸清风险底数，妥善处理客户投诉，做好应急预案。此外，银监会还下发了代客境外理财业务风险提示，要求各商业银行对代客境外理财产品的设计、产品销售等环节按照有关要求严格把关，并严密监测程序产品的市场风险、交易对手风险、托管行风险和法律风险等，同时要求各银行加强与投资者的沟通，建立重大事项报告制度。
点评：依靠完备的信用体系，衍生产品极大地丰富了投资品种，活跃了金融市场。但它同时也有脆弱的一面。尤其在风声鹤唳的金融变局中，对衍生产品的投资不得不多一份谨慎。
·中小企业ABS破冰浙商银行尝鲜
10月31日，浙商银行在杭州正式宣布，将于11月中旬前发行额度为6.96亿元的中小企业信贷资产支持证券(下称“浙元1期”)，该行由此成为国内首家同时也是唯一一家开展中小企业信贷资产证券化试点的金融机构。为了打消市场投资者对中小企业贷款信用风险的疑虑，浙商银行在构建资产池时将房产抵押作为筛选条件之一。因此，该产品也是目前国内第一单基础资产池完全由有抵押贷款构成的资产支持证券。为使资产池的信用风险降到最低，该行从借款人、抵押物和贷款本身三个方面进行严格把关。
点评：浙商银行的中小企业信贷资产支持证券的发行，就其本身来说，是增加资产的流动性。但同时这款产品的意义还在于，一方面对浙商银行中小企业信贷质量是一次检验，另一方面也反映和影响商业银行现在和未来对中小企业信贷的热情。
·中信银行首推船舶金融综合服务方案
中信银行日前推出《中信银行船舶金融综合服务方案》，这是目前国内商业银行首次向船舶行业推出的全方位金融服务方案。在日前召开的中信银行船舶金融银企峰会上，中信银行总行公司银行部总经理温金祥向参会代表介绍了《中信银行船舶金融综合服务方案》。该方案服务对象涵盖船舶建造企业、船舶营运企业、港口企业、船舶配套企业和船舶修拆企业五类船舶产业链客户，充分展现了中信银行船舶金融业务的服务优势和产品创新能力。
点评：商业银行的创新不仅仅是产品和交易的创新，同时也表现在服务领域的创新。深度挖掘船舶行业的产业特点和金融需求，中信银行的金融综合服务方案，无形中使该行在船舶行业金融服务中占了先机，体现了银行创新的市场意义。
·基金“自食苦果”管理费收入难填自购巨亏
旱涝保收的基金公司倒在了自己挖下的大坑里。经过《每日经济新闻》初步统计，今年以来，有近20家基金公司自购旗下股票型基金（含混合型）的浮亏已超过亿元。更为令人惊奇的是，摩根士丹利华鑫基金自购旗下大摩基础损失688.7万元，而大摩基础上半年管理费收入仅为169.29万元。也就是说，摩根士丹利华鑫基金在大摩基础上的"产出"难以填补投入资金的亏损。同时，从统计数据来看，下半年以来，基金自购现象几近绝迹，并且，认购金额也大幅缩减。两年轰轰烈烈的大牛市，使得投资者对基金的专业理财能力"顶礼膜拜"；然而，短短一年熊市内，基金公司的专业能力却让人大跌眼镜！居然倒在了自家的门槛上。
二、一周信托理财产品述评
上周六家信托公司共发行了8款集合信托理财计划。其中包括天津信托、湖南信托各两款。
这周的证券投资类信托理财产品有两款，一是天津信托的天信超安08-4期证券投资集合资金信托计划，另一款是交银国信·鼎锋成长一期证券投资集合资金信托计划。
点评：天津信托的这款证券投资信托为结构化的集合投资产品，封闭期18个月，预期收益率为5.5%加或有分红。交银信托的鼎锋成长一期证券投资集合资金信托计划既有开放性特点，又有较为复杂的受益权结构。产品可以自由申购，也可以在6个月后赎回，产品无固定期限，具有基金的特点。同时，投资顾问以5%的份额享有特定受益权，特定受益权在信托存续期间不得赎回。虽然特定受益权只占5%，但在一定程度上提高了投资顾问与基金的利益的关联性。另外该产品在信托财产净值高于面值时，可以分配信托利益，增加了投资者选择的灵活性。
上周还有三款以股权投资方式用于房地产项目的集合资金信托计划，由百瑞信托、湖南信托和衡平信托发行。
点评：百瑞信托的百瑞宝盈15号（美景鸿城）项目和湖南信托的房地产类项目信托产品系列之新时代广场项目集合资金信托计划，是以买入返售方式向房地产领域的融资项目。其中百瑞信托的集合资金信托计划，受让房地产公司和项目公司的超过67%的股权，能够持有目标公司2/3的表决权，对回购义务的履行，提供土地使用权抵押进行担保，另外该信托计划分6个月、一年、18个月期，充分考虑了产品的流动性。衡平·芙蓉（1期）集合资金信托计划以信托资金设立新的项目公司，项目公司成立后，购买新津县“水城新津”A组团首期示范开发区的优质土地。这款产品受益权采用结构性安排，优先级受益权份额为80%，一般收益权份额为20%，一般受益权的存在，在某种程度上提高了优先受益权的收益安全。随着全球经济的衰退，对首当其冲的房地产领域来说，房地产相关财产的变现能力应当引为关注。
此外，上周的信托理财产品中还有国元信托的基础建设融资项目和天津信托的大型设备租赁融资项目以及湖南信托的一款私募股权投资项目。
上周的银信合作理财产品投资，包括银行信贷资产、银行票据和信托贷款。其中一周内建设银行通过利得盈系列共募集近20亿元用于存量信贷资产和信托贷款的投资。在产品期限方面，出现了两年期的由工商银行发行的信托投资理财产品。信贷资产的交易对手的突破，出现在北京银行的产品中，该银行的心喜理财资金与信托公司合作受让的信贷资产不再只是银行信贷资产，信托公司开始购入中国石化财务有限公司的信贷资产，并由财务公司届时回购。
三、信托理财产品发行榜
·九华山旅游配套基础设施建设集合资金信托计划
类型：集合信托
发行机构：国元信托
发行规模：5000-8000万元
资金运用方式：债权受让
推介期：2008-10-27
发行地： 合肥
信托期限： 2年
投资门槛：100万元
预期收益率：7-7.5%
·百瑞宝盈15号（美景鸿城）项目
类型：集合信托
发行机构：百瑞信托
发行规模：5000-10000万元
资金运用方式：股权投资
推介期：2008-10-28至2008-12-8
发行地： 郑州市
信托期限： 6-18个月
投资门槛：100万元
预期收益率：12-15%
·房地产类项目信托产品系列之新时代广场项目集合资金信托计划
类型：集合信托
发行机构：湖南信托
发行规模：11000万元
资金运用方式：股权投资
推介期：2008-10-27至12-7
发行地：长沙市
信托期限： 36个月
预期收益率：三年期定期存款利率+4.07%
·股权投资8期集合资金信托计划
类型：集合信托
发行机构：湖南信托
资金运用方式：股权投资
推介期：2008-10-27至2008-11-27
发行地： 长沙
信托期限： 30个月
投资门槛：20万元
预期收益率：三年期基准存款利率＋3.6%
·鼎锋成长一期证券投资集合资金信托计划
类型：集合信托
发行机构：交银信托
发行规模：3000万元
资金运用方式：证券投资
推介期：2008-10-27至2008-11-3
发行地： 上海
信托期限： 无固定期限
投资门槛：100万元
·天信超安08-4期证券投资集合资金信托计划
类型：集合信托
发行机构：天津信托
发行规模：3000万元
资金运用方式：证券投资
推介期：2008-10-27至2008-11-27
发行地： 天津市
信托期限： 18个月
投资门槛：20万元
预期收益率：5.5%
·长江租赁有限公司飞机预付款贷款系列(2)集合资金信托计划
类型：集合信托
发行机构：天津信托
发行规模：5770万元
资金运用方式：贷款
推介期：2008-10-27至2008-11-27
发行地： 天津市
信托期限： 1年
投资门槛：25万元
预期收益率：7.35%
·衡平·芙蓉（1期）集合资金信托计划
类型：集合信托
发行机构：衡平信托
发行规模：4000万元
资金运用方式：股权投资
推介期：2008-10-27至2008-11-26
发行地： 成都市
信托期限： 2年
投资门槛：50万元
预期收益率：7-10.5%
·"金葵花"尊享—招银进宝之信贷资产528号理财计划(31天)
类型：银信合作
发行机构：招商银行、深圳信托
资金运用方式：信贷资产受让
推介期：2008-10-27至2008-11-03
发行地： 山东
信托期限：31天
投资门槛：5万元
预期收益率：4.1%
·"金葵花"尊享—招银进宝之信贷资产530号理财计划(201天)
类型：银信合作
发行机构：招商银行、深圳信托
资金运用方式：信贷资产受让
推介期：2008-10-27至2008-11-03
发行地： 山东
信托期限：201天
投资门槛：5万元
预期收益率：5.5%
·"金葵花"招银进宝之信贷资产531号理财计划(23天)
类型：银信合作
发行机构：招商银行、深圳信托
资金运用方式：信贷资产受让
推介期：2008-10-27至2008-11-03
发行地： 山东
信托期限：23天
投资门槛：5万元
预期收益率：4%
·"金葵花"尊享—招银进宝之信贷资产507号理财计划(150天)
类型：银信合作
发行机构：招商银行、深圳信托
资金运用方式：信贷资产受让
推介期：2008-10-27至2008-11-3
发行地： 苏州
信托期限：150天
投资门槛：5万元
预期收益率：5.1%
·"利得盈"信托贷款型(定)08年第179期理财产品(361天)
类型：银信合作
发行机构：建设银行、江西信托
资金运用方式：信托贷款
推介期：2008-10-27至2008-10-30
发行地： 北京、湖南、四川
信托期限：361天
投资门槛：5万元
预期收益率： 5.43%
·"利得盈"信托贷款型(定)08年第174期理财产品(9个月)
类型：银信合作
发行机构：建设银行、外贸信托
资金运用方式：信托贷款
推介期：2008-10-27至2008-11-3
发行地： 贵州
信托期限：9个月
投资门槛：5万元
预期收益率：5.31%
·"利得盈"信托贷款型(定)08年第178期理财产品(238天)
类型：银信合作
发行机构：建设银行、信托
资金运用方式：信托贷款
推介期：2008-10-27至2008-10-30
发行地： 南京、苏州
信托期限：238天
投资门槛：5万元
预期收益率：5.01%
·“得利宝·新蓝124号”人民币45天理财产品
类型：银信合作
发行机构：交通银行、交银信托
资金运用方式：票据资产受让
推介期：2008-10-27至2008-10-30
发行地： 全国
信托期限：45天
投资门槛：5万元
预期收益率：3.5%
·“得利宝·新蓝125号”人民币20天理财产品
类型：银信合作
发行机构：交通银行、交银信托
资金运用方式：票据资产受让
推介期：2008-10-27至2008-10-29
发行地： 全国
信托期限：20天
投资门槛：5万元
预期收益率：3.18%
·“心喜”系列2008438号
类型：银信合作
发行机构：北京银行、北京信托
资金运用方式：信贷资产受让
推介期：2008-10-28至2008-11-4
发行地： 全国
信托期限：69天
投资门槛：5万元
预期收益率：3.8%
·“心喜”系列2008439号
类型：银信合作
发行机构：北京银行、北京信托
资金运用方式：信贷资产受让
推介期：2008-10-28至2008-11-4
发行地： 全国
信托期限：69天
投资门槛：20万元
预期收益率：3.9%
· “超越”系列2008440号
类型：银信合作
发行机构：北京银行、北京信托
资金运用方式：信贷资产受让
推介期：2008-10-28至2008-11-4
发行地： 全国
信托期限：69天
投资门槛：100万元
预期收益率：4%
· 2008年第13期“理财金账户”专属个人人民币理财产品--信托投资型二年期
类型：银信合作
发行机构：工商银行、信托
资金运用方式：信托投资
推介期：2008-10-30
发行地： 全国
信托期限：2年
投资门槛：5万元
预期收益率： 5.6%
·2008年第50期人民币理财产品--“稳得利”75天票据投资型
类型：银信合作
发行机构：工商银行、信托
资金运用方式：票据投资
推介期：2008-10-31至2008-11-4
发行地： 全国
信托期限：75天
投资门槛：5万元
预期收益率：3.5%
·阳光理财T计划2008年定向第四十四期产品1/2/3
类型：银信合作
发行机构：光大银行、华信信托
资金运用方式：信托贷款
推介期：2008-10-30至2008-11-06
发行地： 大连
信托期限：12个月
投资门槛：5/10/20万元
预期收益率： 5.1-5.8%
·个人专项理财第八十一期T计划
类型：银信合作
发行机构：浦发银行、重庆信托
资金运用方式：信托贷款
推介期：2008-10-27至2008-11-06
发行地： 全国
信托期限：1年
投资门槛：30万元
预期收益率：6%